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中信建投债承资本市场组20181112日报

来源:中信建投债承DCM组 发布时间:2018-11-13 11:27:11

一级市场

统计范围为自2016年6月以来

1

利率债

2

公司债

3

企业债

市场点评

今日资金面转紧

。央行今日不开展公开市场操作,今日没有逆回购到期,实现零回笼。7D价格由早盘2.50%成交价格上升至2.70%-2.80%。14D融出在2.60%附近,1M融出在2.70%附近,2M融出在2.80%附近,跨春节非银融出在3.40%附近。尾盘资金面呈现宽松态势,基金城商减点融出隔夜,结束一天紧张局面。具体来看,隔夜资金上行27.65BP至2.3492%;7天利率上行10.75BP至2.6240%;14天利率上行12.69BP至2.6412%。

利率债收益率曲线涨跌互现

。资金面方面,央行今日继续暂停逆回购操作,这也是连续第五个交易日暂停逆回购操作。自上周四以来,有市场传言称央行窗口指导明确股份制银行隔夜融出价不得低于2%,且要求大行减少资金融出量。受此影响,周五尾盘资金面有所收紧,本周流动性边际继续呈现收敛,SHIBOR及DR全线走高。今日消息面较为平静,市场静待10月金融数据,股债跷跷板再现,随着A股一路走高,债市表现较为疲软。全天来看,10年期国债期货主力合约低位震荡收跌0.12%报95.965,现券收益率小幅波动。具体来看,国债收益率曲线10Y收益率上行1.02BP至3.49%,国开债10Y收益率下行0.18BP至4.07%,农发债10Y收益率上行1.72BP至4.17%,进出口行债10Y收益率上行1.72BP至4.18%,地方政府债AAA曲线10Y收益率上行0.02BP至3.88%。

信用债收益率曲线涨跌互现

。具体来看,中债中短期票据AAA曲线5Y收益率下行1.80BP至4.20%,中债企业债AAA曲线5Y收益率下行1.80BP至4.20%,城投债AAA曲线5Y收益率下行1.07BP至4.23%。

资金面

【央行今日零投放零回笼】央行今日不开展公开市场操作,今日无逆回购到期,实现零投放零回笼。

二级市场

市场要闻

【中国对外贸易形势报告:2019年中国外贸发展面临的环境更加严峻复杂】商务部有关单位发布《中国对外贸易形势报告(2018年秋季)》。报告指出,2018年前三季度,中国对外贸易保持稳中向好态势,当前中美贸易摩擦对中国外贸影响总体有限。报告认为,2017年四季度进出口基数较高,将对2018年四季度进出口增速产生一定不利影响。2019年中国外贸发展面临的环境更加严峻复杂,世界经济下行风险增大,保护主义威胁全球贸易稳定增长。

利率曲线

图1.中债国债收益率曲线

注:绿色为昨日利率曲线,橙色为今日利率曲线

图2.中债农发行债收益率曲线

注:橙色为前一交易日利率曲线,绿色为今日利率曲线

图3.中债进出口行债收益率曲线

注:橙色为前一交易日利率曲线,绿色为今日利率曲线

图4.中债国开行债收益率曲线

注:橙色为前一交易日利率曲线,绿色为今日利率曲线

图5.中债地方政府债收益率曲线(AAA)

注:橙色为前一交易日利率曲线,绿色为今日利率曲线

图6.中债中短期票据收益率曲线(AAA)

注:橙色为前一交易日利率曲线,绿色为今日利率曲线

图7.中债企业债收益率曲线(AAA)

注:橙色为前一交易日利率曲线,绿色为今日利率曲线

图8.中债城投债收益率曲线(AAA)

注:橙色为前一交易日利率曲线,绿色为今日利率曲线

 

 

 

 

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